Chuyện không chỉ là bao cà phê nằm trong kho…
Có bao giờ bạn tự hỏi vì sao giá cà phê cứ lên rồi lại đột ngột rơi mạnh, dù mùa vụ chưa thu, nguồn cung chưa đổi? Một trong những “kẻ giật dây” âm thầm nhất — chính là con số tồn kho trên sàn ICE (Intercontinental Exchange).
Nghe có vẻ khô khan? Đừng vội bỏ qua. Phía sau mỗi lần tồn kho tăng hay giảm là một chuỗi phản ứng thị trường khiến giá cà phê toàn cầu chao đảo. Hiểu được điều này, bạn sẽ nhận ra vì sao từ nông dân Việt cho tới Starbucks, Nestlé đều theo dõi sát sao từng cập nhật tồn kho này mỗi ngày.
Tồn kho ICE – chỉ số niềm tin về cung cầu toàn cầu
Tăng tồn kho = “Báo động” thừa hàng?
Không đơn giản là có nhiều bao cà phê hơn, “tăng tồn kho” có nghĩa là:
• Cà phê đạt chuẩn ICE (thường là Arabica) đã được kiểm định, đóng gói, và lưu trữ trong kho đạt chuẩn.
• Có hàng sẵn sàng chờ giao dịch nhưng chưa có người mua rút hàng ra.
Giống như một khu chợ đầy hàng mà khách vẫn chưa mặn mà. Kết quả dễ đoán: giá giảm để kích cầu.
Thị trường không chờ đợi – mà suy diễn tương lai
Các nhà đầu tư, quỹ giao dịch và doanh nghiệp rang xay lớn đều không chờ “sự thật” xảy ra. Họ phản ứng ngay khi dữ liệu xuất hiện:
• Tồn kho tăng → lo sợ dư cung → bán ra trước → giá giảm mạnh.
• Tồn kho giảm → lo thiếu hàng → gom nhanh → giá bật tăng.
Cảm xúc điều khiển hành vi. Và đôi khi, một con số kho lại là cái cớ cho hành động đầu cơ.
Nhà rang xay – người chơi thầm lặng quyết định nhịp thị trường
Khi tồn kho tăng, các nhà rang xay lớn như JDE Peet’s, Nestlé hay Starbucks sẽ:
• Trì hoãn mua hàng vì kỳ vọng giá còn giảm thêm.
• Hoặc họ đã dự trữ đủ, nên tạm thời ngưng nhập.
Kết quả là lực cầu yếu đi → thị trường thêm ảm đạm → giá giảm sâu hơn nữa. Một vòng xoáy giảm giá âm thầm nhưng dai dẳng.
ICE không phải Robusta – nhưng vẫn chi phối cà phê Việt Nam
Sàn ICE chủ yếu giao dịch Arabica, trong khi cà phê Việt Nam là Robusta. Tuy nhiên, hai loại cà phê này không đứng riêng rẽ:
• Giá Arabica và Robusta thường đi cùng chiều do tâm lý thị trường và hành vi các quỹ đầu tư lớn.
• Khi giá Arabica trên ICE lao dốc vì tồn kho tăng, giá Robusta trên sàn London – nơi Việt Nam là nhà cung cấp chính – cũng bị kéo theo.
Ví dụ thực tế gần đây:
Trong tháng 5–6/2025, tồn kho ICE tăng hơn 30.000 bao chỉ trong 2 tuần. Ngay sau đó, giá Arabica giảm 8% và kéo Robusta giảm hơn 6%, dù lượng xuất khẩu từ Việt Nam chưa tăng.
Vậy còn tồn kho trong nước thì sao?
Mặc dù ICE không phản ánh trực tiếp kho nội địa Việt Nam, nhưng nó tạo nên áp lực tâm lý lớn cho đại lý và doanh nghiệp xuất khẩu:
• Khi giá quốc tế giảm vì tồn kho ICE tăng, các hợp đồng FOB của Việt Nam cũng phải điều chỉnh giá.
• Nhiều đại lý “ôm hàng” sợ lỗ nên bán tháo → khiến giá nội địa cũng rớt nhanh.
Theo dữ liệu từ Tổng cục Hải quan, tháng 5/2025 xuất khẩu cà phê Việt giảm nhẹ, nhưng giá thu mua tại Tây Nguyên lại giảm mạnh – nguyên nhân không đến từ sản lượng, mà đến từ… ICE.
Tồn kho – nhiệt kế tâm lý thị trường
Hiểu tồn kho giống như đọc gió trên mặt hồ – mặt nước có thể yên, nhưng sóng ngầm đã nổi lên từ bên dưới. Với người làm cà phê chuyên nghiệp – từ nông dân, đại lý, nhà máy đến doanh nghiệp xuất khẩu – việc theo dõi tồn kho trên ICE giúp:
• Đọc nhịp cung – cầu toàn cầu.
• Hiểu được mức độ nhạy cảm tâm lý thị trường.
• Ra quyết định mua – bán hợp lý, tránh mua đỉnh bán đáy.
VinaCoffee đồng hành cùng bạn
Tại Vinacoffee, chúng tôi không chỉ là nhà cung cấp – mà còn là người bạn đồng hành về thông tin thị trường, giúp khách hàng đưa ra quyết định dựa trên dữ liệu và phân tích chuyên sâu.
